创新高！世界黄金协会：2025年Q1全球黄金需求达1206公吨同比增1%【附行业市场分析】

　　4月30日，世界黄金协会2025年一季度全球黄金需求趋势报告发布会如期举行。从发布会上获悉，中国市场黄金ETF需求同步激增，一季度流入约167亿元(约23亿美元，合23吨)，创历史新高。金价的飙升与空前的流入量推动黄金ETF资产管理总规模(AUM)和总持仓双双突破历史纪录，分别达到1010亿元(约139亿美元)和138吨的高位。

　　然而，与黄金ETF需求的火热形成鲜明对比的是，一季度中国市场黄金消费需求总量(包括金条、金币与金饰)为249吨，同比下滑15%，金饰需求疲软成为主要原因。

　　近年来，随着消费观念的转变和生活方式的多样化，年轻一代消费者对金饰的喜好发生了变化，传统金饰在设计、款式上难以满足其个性化需求，同时高金价也使得部分消费者望而却步，转而选择更具性价比的饰品或其他投资产品。不过，金条和金币需求相对稳定，反映出投资者在资产配置中对黄金实物资产的长期看好，认为其具有保值增值的功能。

　　从全球范围来看，2025年第一季度黄金需求呈现出复杂的分化格局。全球黄金需求(含场外交易)同比增长1%至1206公吨，为2016年以来的最高一季度水平。黄金ETF资金流入大幅回升成为推动总投资需求增长的关键力量。一季度，总投资需求增长至552吨，同比增长170%，这是自2022年第一季度以来的最高水平。

　　第一季度金条和金币需求保持在325吨的高位，比五年季度平均水平高出15%。全球黄金首饰需求(实物需求的主要类别)下降21%至380.3吨，为2020年疫情以来最低水平。黄金需求的另一个主要来源——各国央行第一季度的购买量减少了21%至243.7吨。

　　黄金行业作为历史悠久且极具战略意义的领域，在全球经济和金融市场中占据着重要地位。黄金不仅是传统的避险资产和财富储备手段，在经济危机、地缘政治冲突等不稳定时期，能够为投资者提供资产保值和增值的功能，保障财富的安全;还在现代工业、电子、医疗等领域有着广泛的应用。在电子领域，黄金因其良好的导电性和稳定性，被广泛应用于电路板、连接器等关键部件;在医疗领域，黄金纳米颗粒在癌症治疗、生物检测等方面展现出巨大的潜力。

　　资源稀缺性是一个长期存在的问题，根据美国地质调查局(USGS)的数据，近几年全球黄金储量波动下降，截至2022年底，全球黄金储量降至52000吨。随着黄金开采的不断进行，优质金矿资源逐渐减少，开采成本不断上升，这对黄金行业的可持续发展构成了威胁。

　　中国是全球最大的黄金生产国，根据中国黄金协会统计，2019-2023年，中国黄金产量先下降后恢复增长。2023年中国黄金产量375.16吨，同比增长0.84%，总体来看，中国黄金产量整体稳定。这得益于中国在黄金勘探、开采和加工技术方面的不断进步，以及国家对黄金行业的政策支持。

　　当前，我国黄金资源量虽然位居全球第二，由于金矿地质勘查程度较低，大矿、富矿较少，小矿较多，难采选金矿较多，黄金基础储量明显不足，仅在全球排名第四。我国长期以来对外依存度较高。尤其近年来，浅部金矿资源日益枯竭，深部找矿成为当前及未来的主要方向。因此，我国黄金行业面临着挑战，但也有着巨大的发展潜力。